导语: 双11刚结束,阿里巴巴就发布了截止9月30日的最新一季财报。过去3个月,总收入2006.9亿元,同比增长29%(剔除高鑫零售部分增长16%);非通用会计准则下,净利润285.24亿元,同比下滑39%;

　　来源：电商在线　　作者：斯问

　　双11刚结束，阿里巴巴就发布了截止9月30日的最新一季财报。

　　过去3个月，总收入2006.9亿元，同比增长29％（剔除高鑫零售部分增长16%）；非通用会计准则下，净利 润285.24亿元，同比下滑39％；

　　阿里生态全球消费者12.4亿，单季增长6200万，其中中国消费者9.53亿（淘宝天猫的电商用户，也包括优酷等非电商用户），围绕内需、全球化和云计算三大战略持续投入；

　　150亿美元的股票回购计划，目前已完成51.475亿美元，这是一个进展的公布；

　　从这个季度开始，新增ESG内容的披露。社会责任投资和经营状况共同组成了一个企业完整的AB面。

　　三季度是传统意义上的电商淡季，阿里的财务表现说不上漂亮，让乐观者和悲观者都有充分的自信理由。乐观者会说：市场一直预计淘系电商已经逼近天花板，事实却是：大基数下依然有双位数增长，对社区商业、淘特、本地生活等多赛道布局，全球化驱动来涵养整个生态，获得长期增长。悲观者则会说：行业监管趋严，增收不增利，可能会是未来几个季度反复争议的话题。

　　稍早前，腾讯、网易、百度、京东相继发布了财报，对应的同比增长了13%、19%、13%、25.5%。这些成立20年左右的传统巨头们，在2021年的营收增速，已经全部降至30%以下。

　　这意味着，增速下滑不是某一个公司的问题，而是行业问题。变化是常态，消费者和市场环境都在变，战场不再是当年的战场。经过20年的高速发展，中国互联网狂飙突进的时代过去，流量开始见顶了。

　　此时此刻，当阿里乃至整个中国互联网行业站在十字路口之时，阿里管理层在“想什么”，是一件很有指导意义的事情。

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　　阿里求变

　　观察阿里，以电商为主的商业进化，新业务的布局，是一个合适的切入角度。它将整体业务分成了四大版块：商业，云计算，数字娱乐以及创新等其他业务。

　　其中淘系电商（淘宝/天猫/聚划算等）占总营收的比例逐年下降，这个季度已降至36%。服装和配饰等优势类目的放缓，腾讯、京东、拼多多、抖音快手的分食，让阿里感受到了压力。

　　很多人认为淘系就是阿里电商的全部，这是认知盲区。淘系是最稳定的基本盘，是支点。阿里巴巴董事会主席张勇说过，阿里现在的策略是通过增量投资的方式，在手机淘宝之外开创其他APP来形成一个手机端APP矩阵。翻译过来就是，不同的用户在不同的场景下会有不同的偏好，这需要不同的产品来承接差异化需求。这也被称为“多端策略”。

　　征兆的开始，往往是一次大的组织调整。今年5月，阿里集团进行了最新一轮组织架构调整，全面推行“板块式治理”，直接的动作是把高德、本地生活、飞猪整合成生活服务板块。阿里的思路是：通过“板块式治理”打造淘宝之外的更多引擎。

　　财报中，性价比消费、社区商业平台和本地生活服务予以单独成列。分别对应淘特（原名淘宝特价版）、淘菜菜和饿了么。淘特的AAC（年度活跃人数）超过2.4亿，单季增长5000万，随着战略地位在集团内上升，阿里用户增长的重担，有相当部分压在了淘特肩上。备受关注的淘菜菜已进入200个城市经营，这个季度的GMV增长150%。饿了么AAC 同比增长28%，订单量增长了30%。

　　电商中的分部全面发力，形成了以淘系为主的“1+N”格局，减轻了淘宝这个主端的负担，使淘宝天猫得以集中精力守住供给这一正面战场。

　　在新零售、社区商业平台、淘特等“战略投资方向”上，阿里依旧毫不保留的投入——仅上个季度的运营亏损就有127亿，拉低了“商业分部”的EBITA。

　　在之前的财报电话上，阿里巴巴集团CFO武卫称：

　　“如果阿里今天说会保利 润，那些长期投资者会认为阿里很愚蠢，如今这么多竞争对手都在通过巨大的亏损来投资重要的领域，而阿里创造的价值和阿里已有的资源没理由让我们不投。”

　　这是阿里第一次对“用利 润换增长”做出了更详细的解释。由此建立一个 “身边经济生态”，能够满足用户几乎一切品类的购物需求：

　　外卖及生鲜商品（3公里），30分钟至1小时内送达：盒马鲜生、饿了么；

　　生鲜及日用品（20公里），半日达、当日达或次日达：淘鲜达、天猫超市；

　　生鲜及日用品，次日定点提货：淘菜菜、盒马邻里；

　　服饰3C等传统电商产品，1-3天送达：淘宝、天猫、淘特。

　　新零售（主要包括高鑫零售、天猫超市、盒马、进口直营和银泰），本财季收入551亿元，同比增长111%，占总营收的比例为27%，未来这个比例还会不断提升。

　　在该投入的地方舍得投入，在非核心的地方果断收缩，把钱用在刀刃上，计算每一项支出的投资回 报率，集中粮草激战关键战场。

　　和以往的财报相比，此次阿里在表述上出现了几个新变化。

　　营收构成上，将“核心商业”改成“商业”——被外界视为是要降低对单一淘系的依赖，向矩阵和直营发展。

　　用户运营上，财报正文中以“阿里巴巴生态体系全球活跃消费者”取代原来的“中国零售市场年度活跃消费者（AAC）”的数量表述。

　　这一系列新变化，意味着阿里在迈入2022年前变化的开始。

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　　大环境变了，阿里也变了

　　当然，有人会指出：营收增速、利 润下降，不确定性笼罩互联网行业之际，阿里要怎么做？

　　财报中传递了几个关键的信息点：阿里未来仍会持续进行投资，短期内这会带来成本、盈 利的压力。好在阿里云同比增长33%，连续四季度***，打消了增长疑虑，菜鸟网络增长20%，已具备造血能力。

　　海外市场是很多人忽视的一点。财报中的AAC用“全球年度活跃消费者”取代原来“国内年度活跃消费者”的数量表述，强调海外市场的增长和整个生态用户数量，意在从单纯追求增长，开始向高质量用户迁移。

　　原因在于，阿里的用户群已经基本覆盖了中国全部的主流消费人群。而下一个蓝海可能是在东南亚。数据显示，到2023年，西方国家将贡献电子商务总量的16%，其余84%将来自非西方国家，亚太地区的零售电子商务总额将达到1.4万亿美元。人口分布，文化兼容，快速城市化和科技进步，都可能推动阿里从中获益。

　　截至9月末，阿里生态体系内的全球年度活跃用户已经有12.4亿，单季增长6200万(其中9.53亿中国消费者和2.85亿海外消费者)。这个体量是其他任何电商平台无法比拟的。阿里相信长期主义，张勇曾表示，按照购买频率来讲，如何把AAC用户变成月度购买用户，甚至每天的购买用户，这中间有巨大的潜力。

　　从这个季度开始会新增ESG内容的披露。ESG即环境（Environment）、社会（Social）、公司治理（Corporate Governance）的首字母缩写。

　　社会责任投资是近年来非常受关注的一个投资理念，是投资者除了投资回 报以外还需同时考虑企业社会责任履行和社会影响。

　　9月，阿里巴巴宣布将在2025年之前投入1000亿元人 民币，用于支持科技创新、经济发展、高质量就业及弱势群体关爱等十个领域的行动。今年天猫双11首设绿色会场，联合残联推出一只鞋服务，满足残障人士的特殊需求，双11在顶层设计上有了改变，以消费者导向，用商业力量让更多人获益。

　　一家企业的商业模式和社会责任，以及管理风格、内部文化和外部公关是一一映射，互为表里的。ESG投资是大势所趋。

　　有意思的是，今天反垄断局正式挂牌。所有人都对环境的变化高度关注。财报电话会里，分析师把更多的注意力给了互联互通，个人信息保护，以及淘宝直播业务的进展。对此，张勇和武卫回答：

　　1，“阿里巴巴在内需、全球化、云计算三大战略领域继续坚定投入，未来，我们仍然以服务全球20亿消费者为长期战略目标，并且有信心完成在本财年末国内的年度活跃消费者达到10亿的目标。”

　　2，“互联互通将是互利共赢的局面。我们继续推进非歧视性而跨平台的分享能力，从而给到用户一致的体验。阿里已经在做必要准备，在未来实现互联互通。”

　　3，“淘宝直播是淘宝移动端一个很重要的功能，独特的地方，是我们有很多的KOL，也有很多的店播，是一个富有活力的生态，平台不会去平衡流量，保持开放市场，让消费者愿意支持谁就去支持谁，平台会孵化更多元的KOL，创造更多的直播内容。”

　　4，“个人信息保护法，阿里做了充分准备，目前评估下来，不会对业务带来实质性影响。”

　　故事仍在继续。尽管宏观经济环境难以预测，尽管面临着各种挑战，但是对于阿里这种规模的企业而言，走在大趋势中，走在升级与成长蓄力的道路上，就成功了一半。