FX168财经报社(香港)讯 据美国全国广播公司财经频道（CNBC）的Jesse Pound最新撰文指出，2020年可能是国际股市超过美国股市的重要一年，并提出最新的分析和解读。其观点主要内容如下：

1）过去10年，美国股市表现一直超过国际市场；

2）中国等地经济增长的改善可能会影响欧洲股市和新兴市场；

3）中东地区日益紧张的局势对全球经济增长的反弹构成了威胁。

市场策略师表示，美国和中国之间的贸易紧张局势有所缓和，全球经济走强的迹象可能对国际股市，尤其是欧洲股市来说是个好消息。

一些分析师和策略师一直在敦促客户将更多投资组合投入国际股市。在此之前，美国股市的强劲上涨拉大了国内外股市之间的差距，并为美国股市主导的十年画上了句号。

自2010年以来，标准普尔500指数涨幅超过188%，折合成年率约为11.2%。摩根士丹利资本国际(MSCI)不含美国的全球指数涨幅要小得多，总体涨幅为50.5%，年涨幅约为4.2%。

Bespoke Investment Group上月在一份客户报告中称，“如果你的资产配置中有大量的国内敞口，而国际股票敞口很少甚至没有，我们认为现在是转变的绝佳时机。”

（图片来源：CNBC）

2019年全球股市表现强劲，但美国股市仍处于领先地位。国际指数上涨18.1%，但标准普尔500指数涨幅超过28%。

全球股市在2020年的头几个交易日受到了负面冲击。美国空袭造成伊朗一名高级军事领导人死亡后，股市下跌。不过，油价已经回落，股市也避免了连续几天的下跌。

全球经济复苏

对国际市场的乐观情绪大多来自全球经济数据，无论是硬指标还是软指标都表明，全球经济放缓可能已经触底。近几个月来，制造业和全球贸易的指标都有所上升。

“我们有理由相信制造业和贸易的改善能够持续，”摩根士丹利首席经济学家Chetan Ahya在给客户的报告中称。

Janney Montgomery Scott首席投资策略师马克·卢西尼(Mark Luschini)表示，欧元区是投资者应该增加敞口的一个领域，部分原因是中国经济出现了积极迹象。

Luschini表示，欧洲股市对全球经济的敏感度高于美国，与新兴市场股市相似。Luschini表示，由于中国经济增长对全球经济的影响如此之大，即便是微小的改善也可能波及国际市场。

Luschini表示，"如果中国只是将经济增长从过去几年的减速中稳定下来，那将对这些股市带来正面的推动作用。"

欧洲有几个国家的股市在2019年的表现好于美国，其中包括俄罗斯和希腊。

去年，意大利是七国集团(G7)中表现最好的国家之一，以欧元计算，去年意大利富时指数(FTSE MIB)与标准普尔500指数(S&P 500)的涨幅大致相当，为28.3%。欧洲主要股指斯托克600指数去年上涨了24%。

投资者可以通过该地区的总市场交易所交易基金(ETF)，如Vanguard的富时欧洲ETF (FTSE Europe ETF)，或通过iShares MSCI德国ETF等更有针对性的基金，获得对整个欧洲的敞口。

外汇市场

国际市场的另一个回报机会来自美元的相对强势。如果投资者买入国际股票，而美元兑美元走软，那么一旦美元兑回美元，总回报率可能会超过股票回报率

目前美元指数较52周高点下跌约2%，但较2018年初的近期低点高出约9%

所谓的真正广泛美元在2015年和2016年大幅上涨，在2018年又有一次像样的上涨，但在2019年没有太大的变化，”Bespoke说。因此，美元看上去相对强劲，但无论如何都不会大幅走强。

美元的强势部分取决于其他国家的购买力，因此全球增长可能意味着其他货币兑美元走强。

Luschini表示，"如果海外确实出现经济成长，那应会导致美元相对走软，这将增加美国投资者在海外市场获得的回报。”

各国央行和伊朗仍面临风险

中东地区的紧张局势，以及油价上涨的可能性，是全球市场在2020年面临的几大风险之一。

Ahya指出，“经济复苏面临的风险将是，如果美中之间的贸易紧张局势再次升级，中东地缘政治紧张局势升级，或者美国面临周期末的挑战……导致通货膨胀更加明显的上升。”

另一个风险可能是世界各国央行改变利率政策。瑞典央行(RiksBank)上月逆宽松趋势而动，将利率上调至零。Bespoke的数据显示，全球平均政策利率预计将自2019年底的1.92%升至今年的2.06%。

不过，Luschini表示，“许多央行不太可能效仿瑞典收紧货币政策，我认为大家都不愿升息。"