撰文|蜜姐&编辑|楚琦

在舆论场里，恐怕从没有哪家房企像雅居乐这样，如此的显得“名不副实”。

都说名字能部分看出一个人的气质，一家公司的风格。比如恒大，确实一直非常“大”，碧桂园，小家碧玉的感觉，很契合曾经的三四线战略。

雅居乐，给人的第一印象应该是：优雅、田园宜居、快乐。正如它的品牌理念：一生乐活。

但今年各地发生的一些事件，却让人与此感受正好相反。

近日，河南当地媒体报道，雅居乐郑州某地王楼盘陷入集体维权风波，引起业主的集体愤怒。

正如报道说的，尽管现在还有哪个楼盘不维权，但曾经被寄予厚望的千万豪宅，占据郑州最优质的土地资源，最终也走上维权之路，实在令人唏嘘。

细看业主们反馈的问题，也难怪业主愤怒。比如当初说好的大堂，如今只是个不到1.2米的过道。

施工工艺差，应该使用国内一线品牌化学锚栓实为膨胀螺栓焊缝未满焊。

宣传为进口石材，实为提锈染色劣质石材。

钢材国标厚度为5.0mm实测厚度则为4.1mm的非标建材。

而工地现场，使用的劣质刚才未交工就已生锈

……

花上千万买了套这样的房子，相信任何人都忍不了。

这并不是第一个雅乐居郑州区域被维权的楼盘，实际上，据公开报道，雅乐居在郑州的口碑让人担忧。

蜜姐也有郑州的朋友，他虽然没有买雅乐居的房子，但看房也不少。据他的反馈，雅乐居确实“不咋地”。

当然，每个人的侧重点不同，评价或许不一，一家房企进驻地方，可能也会遇到种种客观困境。但如雅乐居这样，全国各地维权开花的也着实不多见。

今年3月，武汉雅居乐国际花园177名业主将雅居乐告上法庭，业主们想过法律途径来解决该楼盘存在的装修质价不符、捆绑双合同等问题。

期间，有媒体报道双方甚至产生了肢体冲突，业主遭不明身份人员攻击，有业主甚至肋骨被打折。

而去年西安、重庆等地的雅居乐，也都出现了因交房和合同不符以及房屋质量等问题，业主进行维权的事儿。

事出必有因。各种质量风波背后，是这家华南老牌房企自身面临的困境。

如雅居乐曾重仓海南。但不幸的是，这两年海南调控严厉，楼市的日子并不好过。

2019年上半年，雅居乐来自海南的营收就从2018年同期的60亿元锐减至6亿元，缩减了约九成。

另一方面，此前包括雅居乐在内，我国房企几乎都是大步向前，迅速扩张。千亿、万亿俱乐部成员越来越多。

高速扩张伴随的是高负债、高风险，倘若一步走错，后果不堪设想。

除了折戟海南，雅居乐的三四线之路走得也似乎并不顺畅。从雅居乐的土地储备中可以看到，其一二线城市的土地占比其实是比较少的。而如今，三四线的情况也不容乐观。

怎么办？

最新的消息是，10月下旬，雅居乐公告称新发5亿美元永续债（见今日词汇），若换算成人民币计价，那就是约34.88亿元永续债，为若干现有债务再融资。

永续债，虽是一种债券，却被计入权益工具，所以被人称之为“资本迷药”，甚至是“毒药”。长久下去，严重稀释公司利润。

从分派率看，本次5亿美元永续债截至2024年前的年利率为7.875% ，相对下半年内房股发行美元债动辄10%以上的年利率，还是显得略低的。

但既然是永续债，作为债权人的那些国际投资机构势必不会满足于这种年息率，所以才有第二条作为重设期间的年利率，但成本惊人之高!

这两年，雅居乐多次发债，也曾遭遇评级下调。值得注意的是，去年10月，根据上海证券交易所披露的信息，雅居乐的一笔拟非公开发行的2018年公司债被终止发行，发行规模为80亿元。这笔公司债曾于同年7月被中止发行，随后再次提交，结果再次被拒。

不过还好，今年的情况虽然没好到哪去，但至少没有比2018年更糟。

对于这家“华南五虎”之一来说，其命运也是诸多坎坷。

1985年创办，年头不算少了。2005年香港上市，但到2018年才突破千亿大关。

到底是保守还是其他？

公开的信息是，雅居乐老板陈卓林，热衷文化和慈善事业，2012年因涉嫌非礼秘书被刑拘。2014年，陈先生又因涉云南某案件被监视居住。

雅居乐水逆的日子也没完没了。海南失算、三四线压力、以及业主维权粉波……

当碧桂园出身的张中略成为雅居乐的营销老大时，很明显雅居乐想要学习碧桂园的高周转模式快速扩张。目前来看，效果不好说。

对于我们购房者来说，房子是很多人一生最大的期待，也是最沉重的负担。过去很多年，交易双方主体严重不平等。

说的时候天花乱坠，写的时候模棱两可。促销手段更加高明，那恐怕不是简单奥数就能算清楚的了。关键还不能七天无理由退房！

房地产水深得可怕，也浑浊得惊人。雅居乐业主们的维权，其实对房企来说也是件好事。房地产存量时代，是时候该重新审视双方的关系了。监管的进一步完善，也值得期待。

但愿，我们会早点进入一个更好的时代。

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