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百年大计，教育为本。我国教育行业经历着高速增长的阶段，根据联合国教科文组织的统计，我国文盲率在新中国成立时高达80%，2015年降低至3.6%。

几经迭代和变革，我国在线教育由录播到直播，从网校到1对1再到小班课，从双师到AI再到5G，行业不断在进步。尤其到近几年，在线教育市场培育进入中后期，资本跑马圈地，企业蓄力扩张，行业进入野蛮生长期。

而如今，从事民办高等教育的民生教育(01569-HK)也率先进军在线教育，加入了混战当中。

探索“线上+线下”教育

民生教育近日发布公告，称旗下子公司重庆梦卓获得明世在线、民生在线、目标学校(标的主体)的委托管理权，若2020-2022年民生在线业绩增长达到目标，该公司有权收购民生在线最多100%的股权。

此次托管计划标志着民生教育高职和本科教育正式布局在线教育领域，从传统线下教育、重资产、稳健增长向线上教育、轻资产、高速增长的业态进行探索。

民生教育计划通过3年的托管安排实现业务的稳健发展，当资产重组逐渐完成并达到业绩目标后再将民生在线合并到上市公司体系内。在3年的托管期间内，上市公司将通过托管费的方式得到平台每年51%的净利润。

可以看出，民生教育与明世集团达成的深度合作，一方面可通过托管，掌控民生在线的存量在线教育业务；另一方面又通过向民生在线借款，组合明世教育集团在现代远程教育领域成熟的办学经验，探索以线下教育为主、线上教育为辅的生态圈，并与高教业务产生协同效应，寻求业绩上另一个增量。

一旦民生教育的在线教育体系打造成功，民生教育可以相对低廉的价格，提前锁定一个优质的并购标的，不失为聪明之举。

在线教育能否冲击线下模式?

我国人口基数庞大，随着二胎政策全面开放，升学就业竞争压力不断增大，满足用户碎片化学习需求的在线教育用户规模将持续增长。据艾媒咨询数据，中国在线教育用户规模在2019年将达2.59亿人，预计2020年将增至3.05亿人，增幅高达17.76%。

可见，我国在线教育需求旺盛，政策及人口红利带动了在线教育市场的高速发展。在线教育来势异常凶猛，大有冲击线下教育模式的势头。尤其是在K12教育方面，2020年中国K12在线教育用户规模将突破3000万人。一对一学科辅导、少儿英语等垂直细分领域内的头部企业获得了大量资本的青睐。同时，教育硬件供应方面也受到了资本的扶持，未来教育硬件的B端市场将进一步发展。

好未来、新东方在线是我国第一梯队的在线教育企业。经过几年的快速扩张，好未来在2018年进入成熟发展轨道。好未来财报显示，以人民币计算，学而思网校在2019年第四季度收入同比增长204%，总报名人数同比增长71%至450万人。K12在线教育另一巨头新东方在线于今年第四季度学生报名人数同比增加33.9%，达27.56万人。

包括好未来和新东方在线这些K12在线工具类企业学生报名人数不断攀升，纷纷获得大量初始流量，在一定程度上给线下教育企业带来冲击。而随着资本在该赛道不断加码，企业开始寻求新的盈利模式，在线下课外辅导亦发起冲击。

但在线教育能否给线下教育企业带来关乎到生死的冲击，财华社认为在未来几年是不存在的。目前来看，线下教育的教学效果和课堂氛围是更优的，但同时也有教师成本高、受教时间空间限制、教学硬件受资金的直接影响等问题。而在线教育虽然在互联网化经济中广受欢迎，对有需求的群体带来降低空间和时间上的成本，但当前在线教育模式的教学成果依然没有得到验证，尤其是在以提分为目的的K12分部，在线教育只起到补充的作用。而在线教育的获客来源，除营销之外，线下基因或工具基因之下积攒的流量依旧是主要来源，由此也可印证其所承担的更多为补充而非替代作用。

所以，在线教育和线下教育更的是起到满足当下教育环境需求的作用，本质上都是通过创造价值,不断满足对于更优质教育资源的需求。随着用户逐渐分层，预计未来各种线上培训模式和传统的线下教育模式将会并存发展。民生教育、好未来和新东方在线等多家企业正是把握住了时代机遇，以争取实现规模化发展，在行业集中度快速提升的背景下抢滩市场份额。

“在线+线下教育”成未来主线

政策的支持是当下在线教育市场井喷式发展的一个重要因素，在资本寒冬，在线教育却独享春风。

2019年9月30日，教育部等十一部门联合印发《关于促进在线教育健康发展的指导意见》，明确提出鼓励发展在线教育，鼓励社会力量举办在线教育机构，支持互联网企业与在线教育机构充分挖掘新兴教育需求。这对于在线教育行业来说，无疑是振奋人心的。获得教育部支持的在线教育，在资本端、在创业者面前都会被重新打量，加上在线教育行业本身市场规模就非常庞大，未来表现也非常值得期待。

而线上教育和线下教育都各有优劣势，这个时代中人与人的关系多么疏离，正如社交网站让人挂在网上而音乐节让人重新走出家门来一样，线上教育激发人的学习欲望，而线下教育确保你真正把它学会。

不可否认的是，当下我国的在线教育市场乱象丛生，呈现出一片混战的状态。在线教育机构的资质认定、师资的质量考核、课程内容以及收费乱象等，反映出监管的缺位，灰色地带、甚至空白地带亟待监管的阳光。且过高的营销成本较低和缺乏有效管理，是在线教育领域面临的两座大山。

在时代的变革下，线上打营销+线下打品牌，两者相互融合也是一种新型的教育模式。线下的传统教育在未来应当要向未来趋势的线上教育进行合理的融洽以及本地化，寻求更加稳定且具备未来性质的发展方向。

值得注意的是，我国线下教育巨头的互联网之路也渐行渐近，和线上巨头同台竞技将不可避免，从好未来近一年的季报中可明显看出这一趋势。好未来的线上市场业务带来的营收占比正逐季增高，成为重要的增长动力。目前，好未来在线业务营收占比已从过去的不到5%提升到近20%，而与此对应的是线下扩张的速度正在递减，2019年一季度期间，好未来在线下仅扩张了2个城市新增了10个学习中心，创下近来最低扩张速度。

作者：覃汉计

编辑：彭尚京